专题：2026清华五道口全球金融论坛丨朱民、诺奖得主等重磅嘉宾出席

　　来源：清华五道口

　　5月18日，2026清华五道口全球金融论坛期间 ，主题论坛“全球变局下的国际贸易投资重构与展望 ”举行。本场论坛由清华大学五道口金融学院国际金融与经济研究中心提供学术支持，围绕全球贸易投资体系重构 、国际经贸秩序演变、地缘政治冲击
、全球不平衡、能源安全与绿色转型等议题展开讨论 。

　　图为圆桌讨论现场

　　本场论坛以圆桌讨论形式展开。波兰前总理马雷克·贝尔卡
，联合国贸发会议投资与企业司司长 、联合国可持续证券交易所倡议主席李楠，国际货币基金组织驻华首席代表马歇尔·米尔斯 ，清华大学五道口金融学院讲席教授
、国际金融与经济研究中心主任鞠建东参加讨论
。中银证券全球首席经济学家管涛主持本场论坛。

　　管  涛

　　中银证券全球首席经济学家

　　围绕国际贸易投资体系重构这一主题
，主持人管涛在讨论中引导嘉宾分别从欧洲、联合国 、国际货币基金组织和学术研究等不同视角展开分析，并围绕中欧经贸关系
、中美贸易沟通机制、服务贸易开放 、全球不平衡
、能源安全与绿色转型、工业政策对国际投资的影响等问题进行追问和串联 ，推动讨论不断深入 。

　　马雷克・贝尔卡

　　波兰前总理

　　马雷克·贝尔卡从欧洲视角出发
，回顾了过去二十年全球和欧洲经历的一系列“黑天鹅”事件，包括2008年金融危机 、疫情
、俄乌冲突、美国政策变化以及海湾地区局势等
。他指出 ，这些事件使世界都变得更加不稳定
，也使欧洲重新思考其长期依赖的规则 、和平和可预测性基础。面对外部环境变化，欧洲提出建设“更加开放的、战略性的
、自主的市场
” ，但在27个成员国之间形成共同判断并不容易 。

　　在谈及中欧关系时
，贝尔卡表示，中欧应面向未来重塑经济关系 ，特别是在高技术领域寻找合作空间
。他强调，贸易关系不应只看“数量”
，也应关注“质量 ”。欧洲仍处于技术前沿，中国也具有自身产业和社会政策优势 ，双方可以在资本、投资 、产业政策和高技术等领域形成互补 。他认为
，中欧合作“会对双方都产生好处
”，但欧洲也需要关注长期贸易不平衡及其对自身经济的影响
。

　　李  楠

　　联合国贸发会议投资与企业司司长

　　联合国可持续证券交易所倡议主席

　　李楠从全球和发展中国家的角度分析了当前国际贸易与投资形势。她指出 ，从长期看
，全球GDP和贸易仍在增长，全球贸易体系仍具有韧性 ，南南贸易也保持增长 。但国际直接投资出现停滞
，主要受到地缘政治
、供应链韧性、国家安全和技术竞争等因素影响
。她表示，从投资角度看 ，形势并不明朗
，可持续发展目标相关领域投资面临挑战，水卫生 、医疗基础设施等关键行业投资承压。

　　她同时指出 ，半导体
、数字经济、人工智能和关键矿产等战略性行业投资增长较快，但增长“不平衡 、不均匀”
，并且高度集中 。全球数字经济投资中，“80%的投资进入到了十个国家 ” ，进一步加剧了世界不平衡结构。李楠强调
，当前投资政策制定更加积极，也更加复杂 ，国家安全
、投资审查、跨境限制和工业政策补贴竞争正在影响全球投资环境
。国际社会应在开放与国家安全之间寻求平衡
，通过更加透明和可预测的规则促进跨境投资合作。

　　马歇尔・米尔斯

　　国际货币基金组织驻华首席代表

　　马歇尔·米尔斯从国际货币基金组织视角分析了全球贸易趋势 。他指出，尽管全球贸易去年保持较强增长 ，技术相关出口扩张也对冲了部分贸易政策冲击
，但全球贸易仍面临逆风和风险
。贸易流动“像水一样
”，会绕过关税壁垒 ，私人部门也展现出较强适应能力；但持续的贸易政策变化 、政策不确定性以及地缘冲突
，仍可能使全球贸易放缓。IMF认为，全球贸易今年可能放缓 ，并且可能慢于全球经济增长 。

　　米尔斯特别强调，碎片化会带来长期成本
，并影响贸易
、金融流动和投资，新兴经济体和发展中经济体受到的冲击尤其明显
。他认为 ，可预测、透明的贸易体系对全球经济增长至关重要
，务实的国际合作有助于创造新的市场开放机会。谈及服务贸易时，他指出 ，服务部门具有促进增长的潜力
，随着技术进步，地理边界对服务贸易的限制正在减弱 。各国也应通过改善财政 、结构性和产业政策 ，减少国内扭曲和外部不平衡
。

　　鞠建东

　　清华大学五道口金融学院讲席教授

　　国际金融与经济研究中心主任

　　鞠建东从学术研究角度探讨未来全球贸易体系的结构性变化。他指出
，二战后建立的GATT和WTO体系，是以规则为基础的多边贸易体系 。但随着人工智能、平台经济和规模经济的发展 ，传统上大小国家在同一规则下参与全球贸易的体系正面临新挑战
。他认为
，未来全球贸易体系可能呈现“三方集团化”趋势，围绕美国
、中国以及可能形成的欧盟集团展开 ，但欧盟集团如何形成、由谁领导，仍是需要观察的问题。

　　他进一步提出
，未来贸易体系可能形成两个层次：一方面，WTO仍处理集团之间的重要问题；另一方面 ，各贸易集团内部处理自身规则和安排 。谈及中国如何应对全球贸易体系重构
，鞠建东强调，当前最重要的是减少不确定性 、增强稳定性。他用“竞争性共存 ”概括未来可能出现的区块关系 ，即不同贸易区块之间存在竞争
，但也需要保持稳定关系和可遵守的规则
。

　　圆桌讨论：

　　在不确定性中寻找合作与稳定

　　在圆桌讨论环节，嘉宾围绕中欧经贸关系
、中美贸易沟通机制、服务贸易开放 、全球不平衡
、能源安全与绿色转型、工业政策对国际投资的影响等议题展开交流。

　　关于中美贸易沟通机制 ，李楠认为
，机制化安排并非临时性安排，而是为未来沟通铺路 。投资者需要确定性和可预测的未来 ，真正重要的是看相关承诺如何转化为务实行动
。贝尔卡也表示
，从欧盟角度看，中美关系走向更加积极 、战略性和稳定的方向 ，是一个积极信号。

　　围绕“集团化
”与“碎片化”的关系，米尔斯指出
，应区分开放的区域合作与严重碎片化之间的差别，关键是避免跨区域流动受到过度阻碍 。李楠强调 ，多极化是现实
，但多边主义仍是选择，应维护以世贸组织规则为基础的全球贸易体系
。鞠建东则认为 ，在全球贸易体系转型过程中
，稳定性和可预期规则尤为重要。

　　在全球不平衡问题上，米尔斯指出 ，持续的不平衡不仅是经常账户问题
，也可能加剧贸易冲突
、市场波动并影响生产效率 。鞠建东则认为，全球不平衡不仅是贸易问题 ，也涉及国际货币体系、制造业和金融体系之间的关系
，应以系统性方式推进改革
。

　　在能源安全和绿色转型方面，李楠指出 ，中东局势和能源价格变化不仅影响贸易和出口，也影响能源 、食品和化肥价格
，并对发展中国家产生重要影响。短期看，能源短缺可能给绿色转型带来压力；长期看 ，也可能促使各国更加重视能源供应多元化和智能能源体系建设 。

　　本场论坛凸显出
，在全球政治经济格局深刻变化背景下，国际贸易和投资体系正在经历重构
。政策不确定性
、国家安全考量、工业政策竞争和地缘冲突正在影响全球资本流动和供应链布局。与此同时 ，多边规则 、区域合作、透明政策和机制化沟通
，仍是维护全球贸易投资稳定的重要基础 。

　　清华五道口全球金融论坛由清华大学于2014年重磅发起，立足全球视野 ，锚定时代前沿
，聚焦全球金融领域新思想
、新趋势、新实践 、新动能，为推进金融高质量发展
、赋能金融强国建设凝聚共识、贡献智慧 、擘画蓝图。论坛历经十二载深耕积淀
、聚力前行 ，已成为极具标杆影响力的全球金融学术盛会
。