中国股市:稳健医疗如何保持稳健增长?

〖壹〗、稳健医疗在后疫情时代保持稳健增长，可从品牌与产品布局 、渠道优化
、研发创新、供应链管理 、市场拓展与战略调整等方面实现 ，具体如下：品牌与产品布局强化双品牌协同：稳健医疗旗下“winner稳健医疗
”和“Purcotton全棉时代”两大核心品牌定位清晰
，形成医疗与消费领域的互补。

〖贰〗
、核心业务增长放缓：稳健医疗业务主要分为医用耗材板块和健康生活消费品板块 。2020年，受新冠疫情影响 ，医用耗材中的疾控防护产品（如口罩、防护服等）销售量激增
，成为营收增长的关键和净利润大幅增长的重要推手
。

〖叁〗 、稳健医疗去年11月推出的股权激励方案制定得十分微妙，以75元/股发行650万股给予管理人员 ，考核年度为2021 - 2022年
，对应的营收目标较高。然而，股票的走势最终还是要落实到经营上 。

〖肆〗
、在医用敷料方面 ，稳健医疗已经形成了全产业链的优势
，并计划向高端敷料方向发展
。这一领域具有较大的市场潜力，且公司具有较强的技术实力和品牌影响力 ，因此有望保持稳健增长。在生活消费品方面，公司依靠20多年医学制造经验
，以100%全棉打造产品，主打舒适、健康 、环保的高端生活用品 。

〖伍〗
、%与592%外 ，其余产品毛利率均偏低
。收购效果存疑
，发展路径与“稳健 ”渐远：医疗防疫产品逐渐降温，行业风潮已过 ，稳健医疗大手笔布局医疗器械领域效果未知
，而稳步增长的“全棉时代
”反而更符合“稳健”特质，其当前发展路径与“稳健 ”渐行渐远。

多家纸巾企业涨价,全球可能短缺,不起眼的卫生纸到底多重要?

〖壹〗、卫生纸虽不起眼 ，但作为生活必需品
，其重要性不容忽视 。近期多家企业涨价 、世界媒体预测短缺潮，进一步凸显了卫生纸在日常生活和全球经济中的关键地位
。卫生纸可能稀缺与涨价的现状多家企业接连涨价：晨鸣纸业、江河纸业
、太阳纸业、冠豪高新等企业纷纷上调纸张费用 ，涨幅超过两位数。

〖贰〗 、支持囤货的观点及依据原材料紧缺致费用持续上涨从去年年底开始
，卫生纸生产就面临原材料紧缺的问题，这使得卫生纸费用飞涨 。例如有纸质生产厂表示 ，自家产的卫生纸费用从15元/3斤涨到20元/3斤，25元/7斤涨到35元/7斤。从近来情况来看
，原材料供应紧张的状况可能还会持续，纸价有进一步上涨的可能性
。

〖叁〗
、卫生纸涨价的原因卫生纸等纸制品费用上涨的原因也是有很多的。其中 ，原材料费用的上涨
，物流、人工成本的上涨是导致这些纸制品涨价的直接因素 。而这种常用的纸制品费用的上涨，也势必会一定程度上影响人们的日常生活
。

买入一只白马股:晨光文具!

〖壹〗 、总结晨光文具的买入决策综合了长期业绩增长
、技术面右侧信号、白马股属性 、行业对比优势四大因素。尽管短期受疫情扰动 ，但其作为消费行业龙头的长期逻辑未变
，且年内涨幅滞后提供了较好的介入时机 。当前市场环境下，符合“科技
、医药、消费
”三大主线中消费板块的配置需求 ，适合作为核心持仓长期持有
。

〖贰〗 、中国股市中20只具有代表性的白马股包括贵州茅台
、天能动力、恒瑞医药 、海天味业、爱尔眼科
、晨光文具、万科A 、苏泊尔
、格力电器、美的集团 、通策医疗
、长春高新、海螺水泥 、五粮液
、泸州老窖、长江电力 、中国建筑
、双汇发展、上海机场等。

〖叁〗 、以下是根据财务指标及行业地位筛选出的A股20只优质白马股名单：贵州茅台 行业地位：白酒行业绝对龙头
，A股市场标杆企业 。核心优势：品牌护城河深厚，产品具备强定价权 ，毛利率长期维持在90%以上
，现金流充裕
。五粮液 行业地位：浓香型白酒龙头，高端白酒市场核心参与者。

A股市场:最全消费行业优质龙头个股梳理

〖壹〗、王府井：室内免税龙头之一 ，持续受益消费回流 。首旅酒店：连锁酒店龙头，疫情后业绩持续恢复
。格力地产：免税龙头之一
，拟收购珠海免税。上海机场：最优质机场资产，疫情影响公司短期业绩 ，不改长期稳健增长 。宋城演艺：旅游演艺行业绝对龙头
，异地扩张模式助力未来业绩持续增长。

〖贰〗
、A股大消费零售行业核心个股梳理如下：全国性综合零售巨头永辉超市：中国商超龙头，营收规模领先 ，生鲜供应链壁垒强
，全国门店网络广泛，正推进数字化与门店模型优化以提升盈利能力和市场份额
。大商股份：东北地区零售商业巨头 ，坐拥核心城市优质商业资产
，消费客群稳固，现金流充沛 ，是价值型投资代表。

〖叁〗、消费行业1）白酒行业
，贵州茅台是高端白酒的绝对龙头，五粮液是浓香型白酒龙头 ，泸州老窖是中高端白酒核心标的 。2）家电领域，美的集团是全品类家电龙头
，格力电器空调市占率比较高
。3）食品方面，海天味业是调味品龙头 ，牧原股份是猪肉养殖龙头
，金龙鱼是食用油龙头。

〖肆〗 、高端白酒贵州茅台：白酒行业绝对龙头，A股标杆企业 。五粮液：浓香型白酒代表 ，行业第二品牌
。泸州老窖：高端白酒第三品牌
，浓香鼻祖。洋河股份：市值前三，老八大名酒之一 。调味品海天味业：调味品龙头 ，资产负债表稳健
，被称为“酱油茅”
。中炬高新：酱油行业第二，获宝能战略投资。

卖纸有多挣钱:中顺洁柔半年赚4.5个亿,市值已达300亿

〖壹〗
、根据前瞻研究院数据 ，2018年
，中国生活用纸商销渠道规模约46亿美元，近6年CAGR 为4% ，同年美国生活用纸产销规模为63亿美元，规模仍有差距 。 2018年
，北美生活用纸商销渠道占比约为32%，而中国商销渠道占比为20% ，商销渠道份额仍有提升空间
。 生活用纸四家头部企业分别是恒安世界、维达世界 、金红叶与中顺洁柔。

〖贰〗
、施有朋并非靠500元办厂、靠厕纸赚27亿的主体
，实际人物为邓颖忠，他借500元创业 ，经历火灾后重建
，与儿子两代人耕耘，将“中顺洁柔 ”打造成中国纸业龙头 ，如今公司年营收达47亿
，邓颖忠身价超50亿 。

〖叁〗 、邓颖忠的创业史：出身广东中山农民家庭，1970年代末借500元承包造纸厂 ，从水泥包装纸转型生活用纸领域
，创立“洁柔
”品牌。2010年推动中顺洁柔上市，成为A股唯一生活用纸企业 ，2021年市值一度达460亿元，被誉为“纸茅”
。退居幕后的抉择：2021年10月
，邓颖忠家族以115亿元财富位列胡润百富榜第625位。

〖肆〗
、中顺洁柔近来市值265亿，并非大众品牌市值200亿 ，其估值处于合理偏低水平
，结合业绩表现可视为消费领域具备潜力的标的 。

“闷头发财
”的巨头,前三季度净利润同比增50%+?

〖壹〗、业绩预告核心数据中顺洁柔发布的2020年前三季度业绩预告显示，预计实现归属于上市公司股东的净利润为57亿元-44亿元 ，同比增长50%–70%
。其中
，第三季度单季净利润为12亿元-44亿元，同比增长30%–50%。